上周以来，国内大豆市场走势波澜不惊，主产区黑龙江大豆市场因油厂几乎全面停收而持续处于停滞状态，个别维持收购的贸易商有压价行为，但由于距离新豆上市仅有一个多月的时间，因此各方观望心理较为浓厚。当前市场关注的重点放到黑龙江各主产区的大豆上涨情况上，夏秋的偏旱天气一定程度上影响到了局部大豆的鼓粒灌浆，如果今年不遭遇早霜，那么丰收基本在望；预计在国产新豆上市之前，国内进口大豆的供应将会较为充裕。而国际大豆市场则继续受到内外因素偏空的压力而趋于盘整振荡。不过总体来看，国内外大豆市场关注的焦点都在天气的变化上，尤其是是否会出现早霜，成为决定产量的重要变数，具体情况分析如下：

　　其一，产区大豆市场整体处于停滞状态，观望气氛较为浓厚。

　　当前，黑龙江产区大豆市场整体处于停滞状态之中，由于距离新豆大量上市不到一个月的时间，因此市场观望气氛较为浓厚；不过受到近期国际大豆价格持续走低的影响，此前惜售心理较重的农户出货速度有所加快。不过对于秋季的大豆开秤价格，目前市场总体较为观望。由于今年种植成本的普遍上升，因此一旦开秤价格低于农户的心理预期价格，农户肯定会惜售；但可能迎来的丰收年景令价格难以出现去年的大幅上涨行情，目前市场初步预期，今年黑龙江大豆开秤价格在3.60元/ 公斤-4.20元/公斤，预计购销双方的博弈会更加激烈。

　　其二，油脂产品价格出现回落，大豆需求也逐步陷入低迷。

　　从大豆本身的需求来看，由于油脂产品价格出现回落，大豆需求也逐步陷入低迷。从近期市场的情况来看，当前黑龙江各大油厂继续停收，只有少数油厂少量收购大豆以补充库存。产区大豆收购价格基本维持稳定。尽管南方贸易商对产区大豆询价增多，但并未有收购意愿，使总体成交不大。在产区贸易商收购价格偏低的情形下，实际成交受到进一步限制。在销区，食品豆销售价格有所回落，成交较少，且一些贸易商恐慌心态明显，低价刺激成交，但人们买涨不买跌心理的存在，使成交未得到实现，于是导致市场大豆价格继续走软。

　　其三，库存依然巨大，对价格上行也形成了压力。

　　虽然随着油粕价格的逐渐回落，油厂压榨利润逐渐减少，但进口大豆不见减少。根据中国海关总署发布的数据，中国7月份进口大豆350.31万吨，同比提高 15.68%。今年1-7月份中国共进口大豆2073.35万吨，比去年同期提高22.82%。这使得现货市场大豆的压力依然沉重。造成这种局面的主要原因还是同当前国内压榨市场的格局有关。经过前几年的行业洗牌之后，当前国内压榨行业已经成为了国外企业巨头的天下，这些企业在国际市场上已经垄断了大豆产供销的整个产业链，包括南美在内的大豆出口基本上都出自这些巨头之手，因此，高价进口大豆对于这些企业巨头来说只是实现利润转移的一个手段，企业进口大豆的步伐不会因为压榨出现亏损而减缓，也就是说国内进口大豆高库存的压力将长期存在，当前国内各港口的进口大豆库存仍然高达345万吨，虽然在牛市阶段这些库存对大豆价格上涨的压力比较有限，但是在下跌过程当中这些库存仍有可能对大豆价格形成较大的压力。
   
    　其四，国产大豆市场现阶段的关注焦点在于天气问题。

　　今年夏季黑龙江不少大豆产区出现伏旱，如果旱情持续，大豆产量可能受到较大影响；当地专家称，入伏后旱涝不均，部分产区已经40天未下雨，估计这些地区减产可能达1/3；一些田间的大豆叶子已经枯黄；不过部分叶子发黄的大豆属于早熟品种，9月15日左右便可收割，因此早霜对于这批大豆产量的影响不会太大。但是由于天气变数较大，因此仍需要约半个月的时间才能大致确定产量情况。据黑龙江省气象部门预计，在8月末至9月初，黑龙江全省各地还将有一次较大范围的降雨过程，可有效缓解部分产区在8月份持续干旱的现状，十分有利于大豆作物鼓粒阶段的生长。

　　其五，CBOT大豆期市陷入振荡盘整状态，天气利多逐渐转为利空。

　　经过前两周的反弹之后，上周CBOT大豆期市陷入振荡盘整状态，前期炒作干燥天气带来的影响已经在期价中得以体现，市场缺乏继续上涨的诱因；美国中西部主产区降雨的量加大缓和了国际市场对大豆收成的忧虑；所以短期市场消化天气利多之后，将进入基本面相对较平稳的阶段，天气利多也将随着降雨的增加而逐渐转为利空；未来低温及早霜将是市场关注的重点。从短期来看，有关美国大豆产区的天气市炒作仍未结束，走势波动性较大，关注主产区温度的变化，目前已有降温迹象，这使得生长速度相对较慢的美国新作大豆，遭遇早霜的几率较大。

　　其六，原油市场走势存在争议，将导致国际商品市场振荡荡加剧。

　　有消息说如果飓风袭击墨西哥湾破坏能源设施的话，美国政府和国际能源署将动用战略石油储备，增加供应，给市场带来利空压力。另外，美元上行趋势有望延续，对商品市场走势不利（本周美国公布的第二季度美国GDP环比年率增长3.3％，高于市场预期。这令市场对于美国经济衰退的忧虑缓解，支撑美元上扬）。因此总体来看，影响CBOT大豆期价走势的几个重要因素均存在变数，因此短期内大豆市场短期走势维持振荡格局。

　　总的来看，从季节性供应的角度来讲，随着时间逐渐推移，中美两国的新豆也将逐步上市，市场将会出现一个供应高峰，这对大豆价格的上涨较为不利。按照惯例，到了9月中旬，部分地区的早熟品种就将开始上市，加上今年大豆整体增产格局已定，供需双方看空心理严重。另外，国内东北地区大豆压榨企业收购依旧迟滞，大多数企业维持观望态度，市场有效需求不足，对于大豆近期走势也形成了较大压力。笔者认为虽然长期来看大豆的走势还存在着很大的不确定性，但短期内市场面临的压力依然难以回避。