自全球金融危机爆发以来，市场需求逐步放缓、国际原油价格持续暴跌，均导致CBOT玉米期价大幅下挫。加上全球海运费的屡屡下调，国外进口玉米成本最终与国内市场价格形成明显倒挂（价差一度达200元/吨），国内沿海地区的一些饲料企业纷纷认为进口玉米的时机已经到来。不过，近期美元汇率渐显贬值迹象，CBOT玉米期价因而连日收涨，国内外玉米价差也因此大幅缩水，倘若美元确实进入贬值通道，国外玉米价格将进一步上涨，那么进口玉米的价格优势也将逐渐失去。

　　美元汇率近期出现贬值趋势，或将进入新一轮贬值通道

　　今年下半年，美元汇率经历了大幅升值过程，2008年7月15日美元汇率贬值到了历史最低点，欧元兑美元汇率最高达到1.6036，之后美元一路升值，10月28日美元升值至1.2337，累计升值幅度达到23%，此后美元汇率便进入了振荡区间。然而，近期美元逐渐开始显现贬值特征，12月11日欧元兑美元汇率重新达到1.3048，近半个月时间内，美元相对欧元汇率已贬值5.7%。

　　美元贬值带动CBOT玉米期价连续收涨，我国进口玉米成本大幅提升

　　自12月8日以来，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘价持续出现上涨（除12月9日受国际原油尾盘走软的影响而出现小幅走低之外），其主要因素就是美元的急剧走软。尤其是在12月11日美国农业部发布的玉米供需数据利空的前提下，COBT玉米期价收盘依然上涨，主要仍是由于美元急剧下跌、出口销售步伐强劲、国际原油飙升等外围市场的强劲支撑，扭转了早盘因供需报告利空而出现的跌势，并最终收涨。受CBOT玉米期价持续上涨的带动，玉米进口成本随之大幅上扬，12月8日至12日的一周时间内，3月份船期的美国玉米至广东港到岸完税价由1404元/吨上涨至1560元/吨，涨幅超过11%。

　　国内玉米市场缺乏利好支撑，短期价格弱势难改

　　就目前国内玉米市场的购销形势来看，多数产区贸易商观望心态依旧，深加工企业收购积极性也相对较弱，销区部分饲料企业虽然近期开始陆续补货，但实际采购量依然难以对当地价格形成支撑。由于市场缺乏多元化收储主体的介入，加上政策收储存在很强的区域性限制，因此短期来看，国内玉米市场依然笼罩在诸多的利空因素之下，预计在明年春节之前，将继续维持弱势运行，即使后市价格出现上涨，由于政策的不断调控，国内玉米价格的波动仍明显弱于国外市场。

　　综上所述，由于国内玉米价格近期依然存在继续回落的空间，而美元一旦步入贬值通道，那么将带动CBOT玉米期价的持续上涨，进口玉米成本的水涨船高也会使得国内外玉米价差逐步恢复正常甚至形成顺价，此前部分沿海销区饲料企业所期望的进口商机也将逐渐丧失。不过，国外玉米价格的上涨，虽然使得进口商机不复存在，但却为出口提供了机遇，之前我国政府打算依靠出口来提振国内玉米市场价格的计划也可能实现。当然，后期仍需进一步关注美元汇率走势及我国政府对玉米市场调控政策的变化动向。