近期以来，国内豆粕现货市场跟盘连续小幅走高，在国内外期货盘面纷纷上涨的提振下，部分油厂通过高报低走来自己成交，吸引了一部分经销商和饲养厂商入市备货，本周部分地区成交情况尚可。而从上周末开始，除了东北地区以外，沿海地区多数厂家开机积极性较高，截至目前上述地区基本恢复了70%-80%的开机水平。但是由于目前国内豆粕市场的垄断程度较高，且厂家在豆粕的供应节奏上控制较好，因此尽管豆粕现货紧张的局面正在逐步缓解中，但豆粕现货价格仍然跟盘小幅走高。不过由于元旦之后低成本进口大豆纷纷涌入，且沿海油厂几乎全面开机，因此供应量有望进一步增加，而目前终端市场整体备货力度有限，因而一些油厂的跟涨心理还是比较谨慎。

　　另外近期市场盛传国家有可能进一步采取托市政策，对于元旦之后的市场行情或许会起到支撑，而本周美豆市场继续受到来自自身供需面的利多支撑，摆脱了外围市场的偏空气氛，值得关注。总体来看，我国豆粕现货振荡走强的格局仍难改变。 具体分析如下：

　　其一，沿海地区油厂开工积极性明显增加，但整体豆粕供应节奏控制较好

　　随着12月下旬以来进口大豆的集中到货，且油粕价格上涨使得当前大豆压榨利润良好，因此沿海地区多数油厂开工积极性较高，截至目前，沿海地区油厂基本恢复 70%-80%的开机水平，且开机率相当高，北方油厂开工水平则相对偏差。具体来看，其中华北秦皇岛工厂开机正常，但货源相对偏紧，北京和天津的部分工厂因豆源不足而仍处于停机之中；山东地区大厂基本处于正常开机之中；华东地区除宁波工厂开一条线外，其余均开机正常；广东东莞六家工厂开机正常，湛江和阳江的个别油厂本周末恢复开机；广西防城地区工厂开机均较为正常，但由于前期预售量较大，因此目前未执行合同较多；福建地区大部分工厂开机正常。而尽管目前多数工厂相继恢复开工，但由于厂家对于豆粕供应的节奏控制较好，且未执行合同较多，因此现货偏紧的局面仍未明显缓解。

　　其二，后期低成本豆、粕到货施压现货市场，终端市场囤货仍具观望心理

　　一方面近远期到港的进口大豆和进口豆粕成本普遍偏低，严重施压春节之后的国内豆粕现货市场，来自市场的消息称，现阶段到港的进口大豆成本预计在3200元/ 吨，按照目前6900元/吨的四级豆油价格来推算，豆粕估算成本预计在2545元/吨，而元旦后到货的进口大豆成本更加低廉。另外进口印度豆粕成本也低达 2500元/吨-2600元/吨。另一方面，现阶段终端饲养企业长期囤货的意愿明显弱于往年，据悉多数库存备至1月上中旬。本周以来，受到豆粕现货价格持续小幅走高的影响，部分饲料企业入市采购，因而油厂成交情况尚可，个别日出货量高达6000-7000吨，再加上前期合同较多，因此目前沿海多数油厂的现货库存水平有限。不过整体来看，12月份以来，国内畜禽料分化现象突出，多数地区猪饲料销量环比持平，禽料销量普遍出现10%-20%的跌幅，偏高跌幅在 30%左右，综合来看，本月饲料销量总体不佳，节前效应表现清淡，对于豆粕需求还是产生了一定的影响。

    其三，CBOT大豆期价受到供需基本面支撑，近期走势有望进一步趋强

　　本周以来，CBOT 大豆期价继续上涨，两个主力合约皆巩固了900美分位置，图表上期价站上60日均线，延续技术强势。大豆期价受到来自自身供需基本面的利多支撑，摆脱了外围市场偏空气氛。美国现货大豆阶段性供应紧张，导致美湾大豆基差升水长时间维持在89美分的高位，给美盘大豆期价带来较强支撑；南美巴西和阿根廷大豆产区天气也被市场炒作，尤其是阿根廷的干旱状况可能影响到产量，对全球大豆供需形势产生较大影响，这些因素令美盘大豆从低位走出强劲上扬行情，而周边市场却仍处于熊市氛围。而来自中国厂商近月以来强劲的采购需求也拉动了美豆价格的持续反弹，因此上述因素共同推动大豆期价摆脱了外围市场的偏空影响而走出独立的反弹行情。