回首2008年，国际风云变幻，然而最为深刻的、最值得世人永远铭记的还数这百年不遇的金融海啸及其导致的全球经济衰退。以美国次贷危机为导火线的全球金融危机，是世界经济长期以来繁荣的背后潜伏已久并不断激化的矛盾集中爆发的体现，更是国际经济与贸易发展不平衡、世界贸易体系与货币体系的不完善以及国际金融资本的冲击等多种原因共同作用的苦果。在这样的宏观背景之下，大宗商品价格可谓一泄写里。从代表商品价格总体走势的CRB指数看，从今年7月最高位 474点跌至目前的219点，最低跌至208点，跌幅已经超过了50%。国际原油价格也从147美元/桶的高位一路暴跌至目前的最低36美元/桶，整整跌去了3/4。那么我们可想而知，对于前期靠生物燃料炒作起来的玉米(资讯,行情)价格，下跌无疑成为市场最合理的选择。

　　行情回顾

　　1、CBOT玉米行情回顾

　　在过去的几里，伴随着世界经济的发展，新兴国家对能源与原材料的需求的大幅增长，加之人们对未来的经济发展的良好预期，国际原油价格一路上涨，从1999年初的12美元上涨到2006年7月的近80美元，经过2006年7月到2007年年初的一轮中级调整后，价格最低到达55美元左右，但接下来的行情可能超出了人类的想象力，国际原油价格加速上涨，一路狂飚到147美元历史性高位（见上图：美原油指数周K线走势图）。

　　在原油价格上涨一发不可收拾的形势下，生物燃料概念运应而生，在2006年开始大规模炒作，CBOT玉米应声而涨。在经历了2005 年最后几个月的震荡筑底后，2006年年初CBOT玉米就开始一轮上涨行情，从当时的低位200美分左右经过半年多的震荡上行，到2006年7月最高上探至280美分，经过一轮休整后，期价出现加速上涨，一路冲高至2007年3月的400美分上方。其后又经历了4个月左右的震荡整理后，于2007年7月底的最低位323美分跟随国际原油价格一路狂飚，在不到一年的时间里，上涨了144.9%，达到2008年6月底的历史最高位791美分。

　　从2008年7年开始，因美国次贷危机的不断加深，虚拟经济泡沫的破灭，整个商品市场出现了历史上空前的资金大撤退，商品价格跌暴。CBOT玉米也从历史的最高位791美分

　　一跌下挫，在不到半年的时间理，最低跌至311美分，最大跌幅达到60%。而最近出现的一轮超跌反弹，期价站上了400美分，主要是因为玉米价格跌幅太大，严重影响到未来玉米的种植收益，进而引发对2009年玉米种植的大幅下降的担忧。另外，目前美国政府也在出台政策救助生物燃料企业。（附美玉米指数日K线图）

    2、 DEC玉米行情回顾

　　连玉米自上市以来，到2008年的7月中旬，一直在上升通道中运行。虽经历了多次调整，但是总体向上的趋势没有改变，直到2008年7 月以后，情况才出现了逆转。从整体走势我们可以看到，DEC玉米虽然不及CBOT玉米的涨跌幅度，而且从具体的影响因素及短期走势来看，内外盘玉米走势相当背离，但是从下图可以看出，两者总体上的趋势却有显明的相似性。国内玉米与国际玉米价格同样受到原油价格飚升带来的生物燃料炒作的影响，而且都会受天气因素而出现价格相互作用，更是对世界粮食供需状况有趋势上的一致反应。（附连玉米指数日K线图，连玉米与美玉米连周K线叠加图）

　　自进入2008年，玉米走势可说是一分为二，呈现先涨后跌态势。年初玉米基本面可谓错综复杂，先是有国家从2008年1月1日至12 月31日，对小麦(资讯,行情)、玉米、稻谷、大米、大豆(资讯,行情)等原粮及其制粉共57个8位税目产品征收5%至25%不等的出口暂定关税。另有国家为避免玉米价格大幅下滑,在东北地区收购储备400万玉米。到了2月份，受国内雪灾影响，导致北粮不能南运，南方玉米价格高企。而外盘进入 2008年，随着国际玉米市场在年度库存降低、需求大幅增加和天气不利等因素影响下，价格一路上升，CBOT玉米期货指数价格涨幅最高达到了近 66%，玉米价格屡屡创出历史新高。与此同时大连玉米指数也比年初上涨了225元/吨，涨幅为15%，涨幅不如CBOT玉米的主要原因是一直以来国内政策调控的结果。

　　而进入2008年7月中旬后,玉米价格开始掉头向下,一路下跌。从最高点1955元/吨跌至最低点1452元/吨，跌幅已经达到 25%。本轮下跌，内因是国内玉米丰产以及需求不振，外因是整个商品市场转熊、外盘玉米暴跌发及周边农产品(000061,股吧)价格持续下挫影响。

　　2008年总结与2009年行情展望

　　总体来说，玉米整个基本面目前仍然偏空。宏观经济没有见底，世界及中国经济将继续下滑，原油价格有进一步下跌要求，中国玉米又遇连年丰产，需求受经济影响不振，现货价格已经连续下跌了几个月，外围商品持续着空头氛围，除国家收储外，没有其它确定性的利好。后市玉米价格上涨无非寄希望于外盘玉米上涨，可能会拉动出口，南美及后期东北的天气不利于玉米生长以及玉米种植收益下降，明年中国与美国玉米可能因种植面积下降而减产，但这些因素还不能确定成为玉米后市真正的利多。从技术上看，CBOT玉米及DEC玉米目前都处于熊市之中，短期出现反弹，不排除见底的可能，但是更可能是需要长时间的震荡筑底。DEC玉米最深下跌位可能是1350元/吨上下，而CBOT玉米底部区间在300美分到340美分之间。2009年行情很有可能是上半年筑底，随着经济形势的好转在9、10月开玉米可能缓慢上涨，但高度分别在1750元/吨和440美分/蒲之下。总体上看，2009年玉米行情不容乐观。

    09年玉米市场应该关注的变化：

　　宏观经济变化及原油走势。

　　国家收储效果及明年抛储情况。

　　国内外玉米需求恢复状况。

　　明年东北地区玉米种植面积，尤其要考虑种值大豆与玉米收益对比。

　　关注南美玉米产区天气变化，东北天气是否有利于玉米播种及生长。