本周初，美豆在美国农业部月度供需报告公布后呈现止跌迹象，900美分对大豆主力合约的支撑力度得到验证。随着美豆产区出现降温预报，美豆受霜冻威胁可能降低产量的影响出现报复性上涨行情，并带领整个豆类市场结束前期持续低迷走势，重拾反弹通道。国内豆类市场消息面匮乏，豆类走势仍显被动，跟随美豆涨跌现象较为明显。本周后期，因国内大豆产区降温预报一度激发市场买兴，大豆领涨豆类盘面大幅上行，由于目前已处大豆生长晚期，轻微霜冻对大豆成熟度影响有限，加之国内市场缺乏美豆配合，工业品整体呈现调整之势，国内大豆市场出现冲高回落走势，回吐前期部分涨幅，但豆类期价重心已经明显上移。本周A1005大豆收盘价为3721元/吨，较上周上涨136元/吨，持仓量为26.8万手，较上周增加34234手。本周M1005豆粕收盘价为2790元/吨，较上周上涨44元/吨，持仓量为100.2万手，较上周减少4618手。

　　美国农业部在上周末公布的全球大豆供需平衡表中预计，2009/10年度全球大豆产量为2.4394亿吨，较上月增加187万吨，其中美国和巴西大豆产量增加对拉动全球大豆产量贡献最大，美国农业部分别上调美豆127万吨，巴西大豆产量上调200万吨。报告发布的产量基本与市场先前预期相当，月度供需报告尘埃落定后，市场做空动能明显减弱，而此时发布的降温预报正好成为市场报复性反弹的突破口。据美国农业部公布的截至9月13日的大豆周度作物生长报告显示，当周美国09/10年度大豆优良率为68%，和上周持平，较上年的57%和5年均值58% 分别高出10余个百分点，而美豆落叶率为17%，较上周的7%大幅提高，基本接近去年同期的20%水平，但较5年均值的36%仍有较大落后。尽管离美豆收割期越来越近，美豆因生长进度滞后常年，霜冻发生与否对美豆能否实现预期产量至关重要。因此，未来一段时间内，美豆的天气市特征仍会延续。

　　本周国储进行第9次大豆拍卖，从成交的情况看，内蒙古、吉林均无成交，黑龙江共成交1.55万吨，成交率占本次50.32万吨拍卖量的3.08%，本次大豆拍卖成交率较上次有所回落。尽管目前国内产区大豆稀缺，但节前各地豆油市场的弱势表现在一定程度上降低当地油厂压榨意愿，加之新豆上市为期不远，美豆走势及国内政策等都存在很大不确定性，价格偏高的国储大豆依然不被市场看好。国内豆粕现货市场在本周表现出与美豆较强的联动性，跟随美豆大幅反弹，各地报价均在3400元/吨之上，市场强势格局仍然明显。9-10月份国内大豆进口量减少，节前养殖业需求令油厂跟涨不跟跌控价策略明显。目前市场豆油销售不畅，油厂挺粕意愿提升，但高价对需求的抑制效果及接近大豆报价的豆粕价格都会限制价格进一步上涨空间。国内养殖市场有序恢复，猪肉价格连续处于回升走势，节前有望继续稳中有升。生猪盈利水平普遍好转，肉鸡和鸡蛋价格延续偏强走势，北方玉米作物区旱情严重带动玉米价格上扬，国储玉米拍卖成交火爆，对带动包括豆粕在内的饲料需求具有提振作用。

　　美豆成功经受住900美分考验，尽管产量预增，但市场仍在积极寻找做多因素，生长滞后的美豆仍要经受早霜的考验，美豆天气市特征十分明显。国内豆类市场走势被动，大豆减产难敌美豆增产，国储压力不解，产区降温对大豆市场的提振作用恐难持续，建议投资者关注下周国内外大豆产区天气变化，大豆多单适量持有，豆粕长线多单仍可逢低入场。