企业怎样对冲猪周期特别是度过行业低谷？上市龙头公司呈现两种模式。

　　雏鹰农牧主要靠拉长产业链。

　　吴易得说，猪产业链中，养殖最难，投入最多，风险最大。目前，雏鹰农牧尝试用全产业链成本控制体系来平滑行业波动。首先是饲料环节，作为养猪业最重要的成本之一，公司建仓库储备粮食，减少饲料价格波动的影响，公司的冷冻业务也是应对行业波动，向下游延伸加工熟食。由于熟食的毛利高于养殖，有利于提高公司毛利率，目前已具备8000到10000吨的熟食加工能力。

　　作为全产业链企业，雏鹰农牧现在对下游尤为着力经营，在河南、上海推设雏牧香连锁店，将雏牧香品牌定位为高端生态猪肉，提升公司品牌价值和盈利能力。今年在赵本山打造的《乡村爱情圆舞曲》电视剧目中，搞了11集雏牧香生态肉的植入宣传，吴易得为此也当了一回演员。

　　牧原股份应对猪周期低谷的策略则是继续扩张。公司董事、常务副总经理曹治年对证券时报记者说：行业不景气，公司不会调整策略，而是迎难而上，继续扩大规模。“因为公司的成本比其他人低一点，价格还能比其他人高一点，我们走在高速公路上，很多企业还走在国道上，我们还有机会扩大在行业的领先优势。”

　　事实上，在行业低谷中，被上市龙头企业并购的猪场很少，自行扩张产能是首选。以“公司+农户”模式闯天下的雏鹰农牧，在吉林洮南市进行新一轮产能扩张。牧原股份着力于自建单体大型猪场。牧原股份董事、常务副总经理曹治年直言，养猪业的兼并收购阶段还没到来，至少对于该公司而言，由于国内养殖环节标准化程度较低，很少遇到中意的收购对象。他说，全国养猪规模为7亿头，国内企业发展很不平衡，养猪5万头以上的企业100多家 ，而牧原股份可以很快建成一个10万头规模的猪场；先不论其他猪场很少能达到牧原的自动化养殖水平，仅从数量级上来说，能否收购的还是要看机遇。

　　“但我们并非仅仅出于优势而坚持原先策略，更主要原因是行业的发展空间。换一个行业，比如同样是全行业亏损的钢铁业，即使企业有优势，有富余资金，也不能逆势扩张规模，因为钢铁行业产能严重过剩，且去产能周期非常长。而养猪业随着国内生活水平的提高，对肉品消耗及直接消费的需求还有很大提升空间。” 曹治年进一步说，如果同质化严重，那这个行业没什么机会，也不宜继续做下去。

　　事实上，两家公司的不同策略都建立在一个基础上，那就是公司成本控制能力优于行业水平，两家公司的成本线均低于养猪行业平均盈亏平衡点，肉质却相对绿色环保。

(文章来源：证券时报)