近期的玉米市场，无论是期货还是现货，其风头均被小麦盖过。在连续5年大丰收的背景下，小麦市场却出现了前所未有的抢粮局面，价格也是水涨船高，不仅托市收购受阻，个别地区甚至出现了0.85/斤的高价。不过这种抢购的局面，我们实际上在2006年末的玉米市场上曾经见过，而此后的屯粮结果，却是众多贸易商亏损出局。这种局面，很有可能会对玉米市场产生一定的影响，吹皱其波澜不惊的表现。

    本周的玉米市场关注的主要因素依旧是拍卖。经国家有关部门批准，6月24日在安徽粮食批发交易市场(上海、江苏、四川、广东、福建设分会场)进行中央储备玉米竞价交易。本次计划交易数量389596吨，实际成交123831吨，成交率31.78%，成交均价1755元/吨。其中最为关键的广东，计划交易60579吨，实际成交48137吨，成交率79.46%，最高成交价1820元/吨，最低成交价1740元/吨，成交均价1758元 /吨。

    我们知道，现在最稳定、最充足的供应源头，就是国家每周在南方地区进行的储备玉米拍卖，只要储备玉米供应仍然十分充裕，那么玉米价格近期仍将保持稳定。但是其中的结构性问题又确实不容忽视。从广东玉米拍卖的情况就可以看出，从最高的15万吨，到12万、8万，乃至本周的6万吨，拍卖量下降，成交率则不断上升，如果按这种节奏看，下周广东甚至可能全部成交。这种情况意味着什么？我们必须承认，国储拍卖是效率较低的采购行为，只有饲料企业无法从市场中获得充足的货源，才会被动拍卖采购，因此如此的高成交，就意味着广东的贸易粮正在耗尽，同时由于目前铁路运输仍以救灾物资为主，玉米运输仍然较难，预计奥运期间运输会更加困难，这对价格明显起到支撑作用。

    不过从港口装运的情况看，短缺只是暂时性的、局部的。近期大连、锦州、鲅鱼圈三个港口玉米船期相对集中，预计后续发抵广东港口玉米近30万吨左右，可能会缓解由于库存偏少及到货量不足而导致的当地玉米价格走高的压力。

    本周一锦州内新浙江号正在装船，马上还有一条5万吨货船即将在锦州平舱。目前锦州港中等玉米平舱价稳定在1670—1680元/吨，龙江及吉林玉米铁路车皮到港成本普遍在1630元/吨，当地元成公司挂牌收购价在1690元/吨，要求粮质较高，但粮源收购情况不太理想。港内仍在收购的贸易商数量偏少，多数准备在陆续出货手中存粮，但对优质库存仍有较高价格的期待。

    今年市场的特点是“该有粮的地方没有粮，该没粮的地方粮很多”,作为后期市场主要供应地区的东北玉米主产区余粮已经不多，而往年引领市场上涨的华北黄淮地区的市场余粮及企业库存却仍然充裕。目前东北到广东地区玉米价格呈梯度分配，是由于库存不均匀造成的，今年的玉米供应是没有问题的。再考虑到虽然目前国内小麦惜售情况严重，但是陈麦库存依然庞大，同时由于豆粕价格的高企，使得饲料企业认识到小麦替代所起到的节省蛋白的作用，今年的小麦替代情况要远大于往年，部分山东地区饲料企业的小麦替代数量达到50%左右，这也对玉米需求起到牵制作用。

    笔者认为，玉米市场要坚持长线看多的思路，但把握节奏更为重要。今年供应最吃紧的时间，可能还是会出现在10月份，结合现货市场分析，随着交割期的临近，目前C0809合约1780元/吨的价格还有一定的回归空间。