核心提示：政策调控已成为当前主导国内玉米市场走势的最主要因素，而在四季度后期，产区农民将迎来传统的售粮高峰期，因此，预计近一段时间内，我国玉米供应的形势将得到改善，价格继续走高的空间会被压缩，局部地区可能面临高位回调的风险，而市场的变数也将在政策调控的引导下逐日增加。

　　自11月10日以来，玉米期价回调幅度近200元/吨，且现货玉米价格也基本停止了上涨的步伐，政策调控已经取得了明显成效。同时，随着第四季度产区农民传统售粮时间的来临，国内玉米市场的供应有望得到改观，进而可能引发局部地区市场价格的波动。具体分析如下：

　　一、产区农户惜售现象有所减弱，市场玉米供应能力或将改观

　　在近期持续不断的政策调控影响下，近期北方产区部分农户的销售积极性有所增加，主要由于一方面部分玉米水分过高，必须提早销售，另一方面部分经济困难的农户必须售粮变现以偿还年底贷款。因此，在第四季度后半段，产区玉米上市量有望逐步增加，市场供应形势也将由此获得较为明显的改观。

　　对于用粮企业而言，在需求旺季存在着较大的购买需求，但在政策的限制下可能存在信贷资金不足和库存受限等方面的问题，因此采购节奏相对前段时间应会明显放缓，争粮的现象在短时间内也有望得到缓解。

　　二、国家不断进行政策调控干预，玉米市场可能陷入振荡格局

　　我国于10月19日意外加息，且年内有可能再次加息，这表明通货膨胀已经成为我国甚至世界范围内的中长期调控目标。另外，国务院在常务会议中更是明确表示，如果财政、货币政策效果不理想，将会对价格实行临时干预措施，由此可见调控态度之坚决。

　　在资金推动潮消退以及政府政策的强力干预下，连盘玉米年内再创新高的可能性十分有限。不过，考虑到良好的市场基本面以及政策调控效果已经取得明显成效，玉米价格出现大幅下跌的可能性也不大，市场可能将呈高位窄幅波动的运行态势。

　　三、政策调控已见成效，短期政府干预压力或难进一步加大

　　截至目前，连玉米已经自年中高点下调接近200元/吨，且现货价格的上涨步伐也在政策的干预下基本停止，局部甚至已经出现回调过程，由此看来，目前国家有关部门对玉米市场的调控已初见成效。倘若近期不再出现大幅的上涨，更为严厉新政策出台的可能性也将减小。

　　综上所述，政策调控已成为当前主导国内玉米市场走势的最主要因素，而在四季度后期，产区农民将迎来传统的售粮高峰期，因此，预计近一段时间内，我国玉米供应的形势将得到改善，价格继续走高的空间会被压缩，局部地区可能面临高位回调的风险，而市场的变数也将在政策调控的引导下逐日增加。