一、现货方面：

　　大豆：本周黑龙江产区大豆价格基本没有较大变化，保持稳定，但略有走强的迹象，油厂继续保持稳价观望的态度，多数地区仍以贸易商带动市场购销活动，支撑当地价格保持坚挺。销区市场现货价格个别出现小幅上调，但整体需求仍没有明显改观。近期大豆价格稳定后，给囤货商带来一定的心理支持，悲观气氛缓和，目前现货商囤积的食品豆利润还较高。

　　和国产大豆相同，本周进口大豆价格也保持稳定，市场购销不积极，港口大豆库存较充足，但是大豆的数量让市场产生争议，即目前港口的库存究竟有多少是国储的，因为国储大豆暂时不会入市，国储大豆的多寡对大豆的有效供应量影响较大。目前港口大豆成交价格在5000－5050元／吨。

　　本周国产大大豆价格总体稳定，其主要原因是：市场没有明确的方向，市场保持正常的状态，市场各方未来避免风险，而减少入市行为，总体市场人气较差。

　　据调查，市场各方对目前的市场分歧很大，市场风险极强，从本周美盘的涨跌无常、大幅震荡的走势可见一斑。分歧主要表现在两个方面，一个方面是美豆走势的不确定，目前可以说已经分不清，谁是市场的主导因素，这打击了市场的入市热情；第二个方面是对远期进口大豆的争议，主要是对5－6月份大豆到港的争议，从我们了解的情况看5－6月份的大豆到港可能在600－650万吨之间，而市场相当部分人士认为此时期到港数量在750－800万吨之间，二者的差异是十分悬殊的，而此两种预测对市场的影响也是很大的，如果进口数量在750－800万吨的话，无疑会对国内大豆带来相当大的压力，而如果进口在600－650万吨的话，这个数字可能是国内的正常供应水平，后期需要重点注意这一点。总体来说目前大豆短期方向不明，以短线交易为主。

　　豆油：

　　经过两周的稳定后，本周国内豆油价格总体再次小幅下跌，跌幅在200元／吨左右。本周CBOT豆油出现了大幅波动，但是总体依然维持在上周的震荡区间，对国内油脂市场没有带来任何的支持，国内油脂更多的是回到国内基本面上来，据调查，目前油厂豆油库存压力依然较大，这也是导致目前油厂开机不积极的一个原因，而对于贸易商来说，目前经过近两个月的消耗，大多数贸易商手中的豆油已经不多，豆油已经流通到了终端，但是由于贸易商普遍对近期走势持谨慎偏空的看法，因此，这限制了他们的入市积极性，备货量很难得到实质性支持，大多采取随需随购的策略。也就是说目前的压力更多的是集中到了油厂而不是贸易商，贸易商的恐慌心理得到了很大的缓和，而油厂由于处于亏损状态，销售积极性也一般，这对油脂涨跌都不利，豆油可能会继续维持这种稳中震荡的行情。目前豆油同样是基本面消息缺乏，方向不明，暂时以短线交易为主。

　　目前国内油脂的分歧也是很大的，主要分为中外两派，外方背景的企业认为，目前豆油是被低估的品种，后期仍有冲破前期高点可能，但中方部分人士认为，油脂上扬不易，仍有下跌可能，从本周华东的地区的油脂会议上的调查结果显示，大多贸易商对当前的市场依然持谨慎偏空的思路。

　　从2006年10月份以来，豆油的走强主要是受生物能源因素的炒作，因此石油价格的走高对其价格上扬起到了很强的支持作用，目前国际石油期货价格本周再创记录，对豆油本周期货的走强带来了较强的支持，但是另外一个方面也要看到，随着原油价格的创新高，压力也开始加大，后期需要着重关注原油的走势。

　　棕榈油：

　　和豆油略有下跌不同，本周国内棕榈油保持坚挺，个别地区稳中略有上扬，涨幅在100元／吨左右，虽然国内棕榈油到港依然较大，但是其进口的成本也较高，棕榈油压力相对较大，贸易商出货心理依然较强，而采购心理一般，但是随着天气的转暖，棕榈油竞争力增强，目前开始逐步缩小和豆油的差价，个别地区已经回到正常差价水平，后期棕榈油价格和豆油走势有望吻合。

　　海关3月份进口数据显示，3月份中国共进口棕榈油51.6万吨，创单月进口水平最高记录，市场预期4月份到港棕榈油数量也是十分庞大的，这对棕榈油十分不利。

　　豆粕：

　　本周国内豆粕总体表现为小幅下跌，下跌幅度在20－100元／吨，和上周不同的是，国内饲料企业的备货量有所增加，个别交易日油厂放量成交还较大，但是从调查的情况来看，需求方对价格并不认可，观望的气氛比较重，从价格情况看，沿海地区的价格除了东北地区相对较高外，其它地区基本价位相同，地区价差缩小，从油厂的心理看，油厂已经不愿意继续下调豆粕价格，因为目前市场供需也出现了矛盾，表现在两个方面：一是油厂目前库存偏小，这是因为前期因为油脂库存偏高，导致油厂开机不积极，目前油厂库存依然较高，而豆粕的库存却是大幅下降，据市场人士称，这是近几年这个季节油厂豆粕库存最低的年份；另外一个方面是，和油厂库存相对的是，饲料企业库存也并不是太多，目前有相当数量的饲料企业已经低于正常的安全库存，因此单纯的从基本面的情况看，豆粕近期下跌实在不易，更多的是受美豆走势的影响。

　　本周国内豆粕价格略有下跌，其原因分析如下：

　　1、本周CBOT大豆大幅波动频繁，但是依然维持在上周的波动区间，给豆粕带来的支持不大；

　　2、饲料企业虽然库存偏少，但是采购意愿不强，对豆粕也产生压力；

　　3、最主要的压力是部分企业5月份到港大豆数据较大而且集中，目前更多的是实行一种预售行为。本周国内豆粕现货分歧依然很大，目前市场依然处于寻找方向状态，后期美豆的走势成为影响国内的关键，目前美豆的炒作点是大豆和玉米的面积之争，以及美元的贬值，短期看这种情况不会改变，美豆还存在很大的不确定性，市场风险较大，目前日内短线操作为主，在油厂和饲料企业库存都不大的情况下，作空须谨慎。

　　二、压榨利润方面：

　　本周国内大豆价格总体稳定，而豆粕和豆油价格稳中略跌，这直接导致大豆压榨利润下滑。表现在进口大豆亏损加大，而国产大豆也陷入无利状态。具体表现在：本周进口大豆大多地区的压榨利润表现为下降，除去大连地区油厂尚有一定利润外，其它地区油厂亏损加大，按照5050元／吨的进口大豆成本计算，压榨利润下降幅度在40－70元／吨（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），目前压榨利润较好的地区是辽宁，因为本地豆粕和豆油价格都相对较高，目前此地的压榨尚有盈利，目前大连地区盈利在40元／吨左右，而且山东地区目前的亏损在170元／吨，比上周亏损增加60元／吨，江苏地区亏损在170元／吨，比上周亏损增加40元／吨，广东地区亏损在250元／吨，比上周亏损增加50元／吨，广东地区亏损相对较大，这和当地的疲软的豆油有关。

　　从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，和进口大豆相同，压榨利润也是出现了下滑，但是和进口大豆不同的是，东北地区国产大豆压榨依然没有出现亏损，本周压榨利润下滑，只是把盈利压缩，表现在黑龙江地区压榨利润减少了50元／吨左右，目前已经没有利润，大连地区下降幅度在80元／吨，目前利润在10元／吨左右，而山东地区国产大豆压榨利润亏损加大，目前压榨亏损160元／吨左右，比上周亏损增加了60元／吨，虽然国产大豆目前压榨依然好于进口大豆，但是竞争力已经不强，油厂收购积极性并不高，市场存在很强的规避风险的心理。

　　本周油厂压榨利润再次普遍下滑，这主要得益于豆粕和豆油的降低，从目前的市场看，市场处于多空分歧严重的状态，后期需要外力来把这个暂时的平衡打破，目前市场的不确定性增加，预计短期油厂压榨利润稳中波动为主。

　　（油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）