一、现货方面：

    大豆：

    本周国内大豆价格表现为上扬，东北地区国产大豆上扬幅度再50－100元／吨，本地大豆库存很少，主要是“食品豆”功能支持价格，主要是外省采购。油用大豆已经很少。

    本周进口大豆价格也出现了上扬，幅度要高于国产大豆，目前港口大豆成交价格在5050－5100元／吨，比上周上扬了100－150元／吨，港口大豆库存虽然较高，但是市场局部地区大豆供应不充足，市场对后期大豆到港数量依然存在一定的分歧，大豆价格本周人气开始好转，明显的好于豆粕和豆油。

    本周大豆价格总体上扬，其主要原因是：受上周末美国农业部5月份供需报告利多的影响，给大豆价格带来支持，尤其是美国农业部公布的2008/09年度大豆供需平衡表，虽然调高了期末库存，依然对大豆有利。

    随着美国农业部2008/09年度大豆平衡表的公布，市场原来对大豆看空的心理有所好转，目前已经不太看空大豆，但是大多市场依然认为大豆依然处于弱势。随着时间的推移，后期大豆到港开始增加，局部供应偏紧的局面将有所缓解，目前支持cbot大豆的因素主要是播种情况的不确定性，待玉米播种明朗后，大豆可炒作的因素也会减少，短期对大豆依然维持震荡偏强的看法，但是追高须谨慎，更重要的是控制好仓位，不可追涨杀跌。

    豆油：

    本周国内豆油波动频繁，表现为先涨后略有下跌，但是最终大多地区比上周末价格上扬100－200元／吨，市场气氛还是很差，主因是市场认为5、6月份将到港大量的豆油和棕榈油，豆油目前预期到港是40万吨左右，棕榈油的到港预期更是大大高于往年水平。重要的是本周市场传言四起，传言油脂库容不够，终端消费不足，而且由于物价的上扬，导致终端购买力下降，等等这些都是对市场不利的因素，导致贸易商入市谨慎，迟迟不肯入市，弹性需求很少，对价格不利。据调查，油厂目前油脂库存依然较大。

    棕榈油：

    和豆油相同，棕榈油价格本周出现了一定的上扬，幅度在100－250元／吨，市场人气还是偏差，相当于豆油来讲，棕榈油价格虽然上扬，但是压力比豆油更多，主要就是目前棕榈油到港多，库容不足的现象比较严重，从期货的走势看棕榈油和菜油有明显偏弱的趋势，而豆油则相当较强。短期看棕榈油偏弱的趋势依然不容易改善，本周棕榈油的上扬，更多的是受cbot豆油上扬的带来，而且棕榈油的上扬也是出于成本性的上扬。目前棕榈油的进口成本普遍较高。

豆粕：

    本周豆粕价格出现了较大幅度的上扬，而且上扬幅度较快，价格上扬了100－150元／吨，豆粕价格虽然大幅上扬，但是沿海地区豆粕的地区差异依然不明显，本周初豆粕成交较好，这也是因为高报低走的缘故，到后期市场成交又开始清淡，四川地区的地震给豆粕的运输也带来一定困难，给市场一种需求减弱的心理压力，目前豆粕局部供应偏紧的局面依然没有有效改善，但是市场终端主动采购意愿也不强。

    本周国内豆粕价格大幅上扬，其原因分析如下：

    1、上周末美国农业部发布的非常利多的大豆供需报告，对市场形成人气，在cbot大豆大幅上扬的带动下，国内豆粕大幅上扬；

    2、需求终端担心价格上扬，而且库存不大的情况下，也开始了谨慎补库行为，对价格形成一定支持；
    从周四的情况看，现货成交较差，终端继续购买心理不强，但是从期货市场看，连豆901和豆粕809依然表现较强，尤其是在豆粕有效供应不足的情况下，但是随着价格的上扬，市场分歧越来越大，预期下周初连豆和豆粕可能依然保持偏强的局面，谨慎操作，依然是强势震荡格局。

    二、压榨利润方面：

    本周虽然豆粕价格出现了大幅的上扬，而豆油也出现了一定的上扬，但是进口大豆压榨利润依然保持下降的趋势，油厂亏损加剧，这主要是因本周大豆的上扬幅度偏大的缘故，抵消了豆粕和豆油上扬带来的利润。具体表现在：

    本周进口大豆的压榨利润表现为下降，按照5050－5100元／吨的进口大豆成本计算，大多沿海地区的压榨利润下降幅度在20－90元／吨（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），目前进口大豆压榨都处于亏损状态。各地的表现略有不同，大连地区亏损比上周加剧，幅度在20元／吨，目前大连地区的亏损在50元／吨左右，山东地区亏损在180元／吨左右，江苏地区亏损在190元／吨左右，而广东地区亏损最多在280元／吨左右，这和当地低弥的豆油价格有关从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，和进口大豆不同的是，国产大豆压榨利润出现了一定的上扬，但是依然普遍陷入亏损状态，个别地区亏损还很大，具体情况是，黑龙江地区目前亏损110元／吨左右，比上周末上升70元／吨，这和当地豆粕上扬幅度较大有关；大连地区的亏损在140元／吨左右，而山东地区亏损最大在320元／吨左右，当然目前本地国产大豆已经基本退出压榨，此压榨利润意义不大，这只是按照当地的大豆价格计算。

    本周国产和进口大豆压榨利润趋势不同，主因是国内食品大豆需求导致国产大豆价格坚挺，而进口大豆价格随美豆涨跌更明显，因素利润变化也更明显，从目前情况看，豆类短期剧烈波动的局面不会改变，而进口大豆和美盘联动性强，豆油和豆粕更是受制于国内市场，如果美盘大豆继续保持强势的话，预计进口大豆压榨利润亏损会加剧。期货操作上，要主要盘面可能出现的油厂套保机会。

    （油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）