上周豆粕价格下跌成交普遍不好

　　上周（2月9～13日），国内豆粕价格除黑龙江略有上调外，其他地区普遍回落。受饲料养殖企业需求不旺影响，各地油厂出货数量普遍较低。上周黑龙江油厂开工率开始回升，今后两周豆粕供应将会明显增加，截至上周四，该地区43%蛋白豆粕出厂价格集中于每吨（下同）3220～3280元，比前一周上涨50～70元。上周京津冀地区豆粕需求低迷，油厂开工率较高及饲料养殖企业需求清淡，对豆粕价格形成了打压作用，截至上周四，该地区43%蛋白豆粕出厂价格集中于3230～3250元，下跌80～100元。上周山东地区油厂开工率较高，豆粕库存数量逐步增加，为消化库存，部分中小油厂出厂报价大幅下调至3200元以下，截至上周四，43%蛋白豆粕出厂价格集中于3190～3300元，下跌50～110元。江浙地区进口大豆货源充足，豆粕供应数量较充沛，截至上周四，43%蛋白豆粕出厂价格集中于3230～3280元，下跌70～90元。广东地区进口大豆货源稍显不足，油厂豆粕销售进度较其他地区略好，豆粕价格小幅下跌，截至上周四，43%蛋白豆粕出厂价格集中于3200～3250元，下跌20～30元。

　　当前国内豆粕供给总量相对充足

　　受春节期间畜禽集中出栏影响，目前国内养殖企业畜禽存栏量处于一年之中的低谷阶段，近期国内豆粕需求量明显下降。市场预计春节之后养殖企业会逐步增加畜禽补栏量，但家禽养殖业与养猪业补栏热情并不很高，目前距离大规模补栏仍有一段时间，豆粕需求低迷的局面短期内难以得到有效扭转。在豆粕供应方面，华北、华东地区豆粕需求清淡，油厂豆粕库存数量逐渐增加；南方地区很多油厂已开工两周有余，部分油厂仍在执行前期合同，进口大豆货源略显不足，油厂豆粕销售进度较其他地区略好；目前国内豆粕供应总量处于比较正常的水平。1～3月份我国进口大豆供应数量将会保持充足状态，油厂开工率将保持较高水平，国内豆粕新增供应数量将快速增加，加之需求清淡，豆粕总体供给数量相对充沛。

　　国内豆粕价格预计将会继续下跌

　　上周（2月9～13日），美盘大豆期价震荡回落，前一周美盘短暂上扬对国内豆粕价格的支撑作用荡然无存，饲料养殖业需求亦非常清淡，沿海地区现货价格普遍回落。未来一周豆粕价格在美盘期价及国内供求因素影响下很可能会继续下跌，其主要原因是美盘期价上涨动力不足，这将使国内油厂失去提升豆粕价格的重要动力。从国内需求情况上看，目前养殖利润低迷仍然影响着饲料养殖企业的采购计划，豆粕库存普遍保持在较低水平。2、3月份养猪企业补栏积极性虽将稍有提高，但集中出栏后的饲料消费仍处于较低水平，豆粕需求不会显著增加。从国内供给情况看，1、2月份进口大豆成本较低，沿海地区大豆初榨效益普遍为400～500元/吨，这将促使初榨厂开工率提高，豆粕供给数量将保持在较高水平。根据监测：一季度我国进口大豆到港量将会超过900万吨，创下历史最高水平，这亦将会对豆粕价格形成较强的打压作用。

　　黑龙江地区大豆价格将继续上涨

　　上周（2月9～13日），黑龙江地区油厂大豆挂牌收购价格集中于每吨（下同）3420～3500元，比前一周上涨100～120元，其中：哈尔滨地区集中于3480～3500元，齐齐哈尔地区3440～3460元，佳木斯地区3440～3460元，牡丹江地区3420～3460元。黑龙江部分地区国家临时存储大豆收购陆续展开，哈尔滨和佳木斯地区油厂也开工生产，黑龙江地区大豆购销活动开始活跃，为保证货源，油厂挂牌收购价格稳步上涨。过去一周，国内油脂油料期价大幅上涨，对黑龙江地区大豆现货价格的提升起到很大的推动作用。由于进口大豆成本较低，豆油和豆粕价格提升空间有限，国产大豆压榨利润因此受到影响。当前黑龙江地区油厂压榨利润为50～80元，处于正常偏低水平。黑龙江省临时存储大豆收购计划累计达到453万吨，接近2008年该地区产量的3/4，大豆商品流通量将会明显减少，贸易商和油厂收购积极性必然提高，这将对大豆收购价格起到显著的推动作用。国家临时存储大豆收购价格为3700元，若计算质量差异，黑龙江地区收购价格达到3580～3620元才会与国储收购价格一致，因此预计黑龙江地区大豆收购价格还将上涨。

　　阿根廷高温干燥天气仍将会持续

　　据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象专家称，阿根廷上周二的降雨明显改善了大豆作物的长势，但并没有改变大豆产量将降低的状况。未来一周内阿根廷农业产区还将出现高温干燥天气，这将给大豆作物构成生长压力，尤其是布宜诺斯艾利斯州。2月17日之前阿根廷农业产区不会再出现降雨，但未来两个月的情况要好于1月份。

　　2008/2009年度全球农产品供给形势已经基本确定，2009/2010年度的产量规模将会成为农产品市场关注的焦点，天气情况的优劣是产量多寡的最重要影响因素，国际大宗农产品价格的运行方向将主要取决于农业主产国的天气情况。阿根廷的干旱已经导致CBOT大豆期货价格波动，未来三个月农产品市场价格走势将主要取决于农业主产国的天气情况，尤其是南美旱情的发展将主导国际市场大豆价格的走向。

　　未来四年美豆种植面积将会减少

　　上周四美国农业部发布未来十年基线预测报告显示，未来几年美国农户将继续减少大豆和小麦种植面积，而玉米种植面积将会提高。2月份美国农业部供需报告显示，2007/2008年度美国大豆收获面积为7570万英亩，创下历史最高水平。根据十年基线预测报告显示，2008/2009年度美国大豆播种面积将会降至7400万英亩，同比下降2.3%；2009/2010年度将降至7300万英亩，同比将下降1.4%；2010/2011年度将降至7200万英亩，同比将下降1.4%；2011/2012年度将降至7150万英亩，同比将下降1%。尽管未来四年美国大豆播种面积将会减少，但由于种植利润预期依然良好，美国大豆播种面积仍将一直高于7000万英亩。